Fabrício Mainenti
RedatorOs números são impressionantes. Nos primeiros nove meses do seu ano fiscal, que termina em dezembro de 2025, a Honda registrou 267,1 bilhões de ienes em baixas contábeis e encargos excepcionais relacionados aos seus investimentos em veículos elétricos, ou aproximadamente US$ 1,71 bilhão (cerca de R$ 9,1 bilhões). Somente o terceiro trimestre adicionou outros 43,4 bilhões de ienes às perdas já registradas, elevando o total para quase US$ 1,5 bilhão (cerca de R$ 8 bilhões) no período de seis meses.
As enormes perdas da Honda com veículos elétricos têm piorado trimestre após trimestre
Nos três primeiros trimestres do ano fiscal, as perdas operacionais relacionadas a veículos elétricos ultrapassaram US$ 1 bilhão (cerca de R$ 5,3 bilhões) e, para o ano fiscal completo, que termina em março de 2026, a Honda agora prevê quase US$ 4,48 bilhões (cerca de R$ 24 bilhões), sem sequer contabilizar os quase US$ 2 bilhões (cerca de R$ 10,7 bilhões) em tarifas americanas!
A consequência direta: o lucro operacional consolidado do terceiro trimestre despencou 61%. Noriya Kaihara, vice-presidente executivo do grupo, reconheceu a gravidade da situação, mencionando a necessidade de uma "revisão fundamental" para reconstruir a competitividade da Honda.
As vendas globais de veículos elétricos caíram pela metade no último trimestre, passando de 30 mil para 15 mil unidades. Enquanto isso, a Toyota dobrou suas vendas, atingindo 63 mil veículos elétricos comercializados.
Noriya Kaihara, vice-presidente executivo do grupo, reconheceu a gravidade da situação e falou da necessidade de uma "revisão fundamental" para reconstruir a competitividade da Honda. | © Honda
A aposta americana que saiu pela culatra
Parte do revés pode ser atribuída à parceria com a General Motors nos Estados Unidos. O Honda Prologue e o Acura ZDX, dois SUVs elétricos desenvolvidos na plataforma Ultium da GM, tinham como objetivo permitir que a Honda acelerasse rapidamente seu crescimento no mercado norte-americano. Os resultados ficaram muito aquém das expectativas.
As vendas do Prologue despencaram 86% no último trimestre, com apenas 2.641 unidades vendidas, o que é compreensível dado o fim dos subsídios.
Mas o Acura ZDX foi descontinuado após apenas um ano fiscal, com apenas 19.411 unidades vendidas no total. A Honda reduziu significativamente seus pedidos à GM, que agora a obriga a compensar sua parceira pela capacidade de produção ociosa. O Prologue, montado no México, precisou de mais de US$ 17 mil (cerca de R$ 91.432) em incentivos de vendas por veículo em janeiro para ser comercializado.
Em comparação, o CR-V híbrido, apesar da alta demanda, recebeu apenas cerca de US$ 2.500 (cerca de R$ 13.446) em incentivos. Além disso, o fabricante também reconhece que não desenvolveu suficientemente o canal de vendas para frotas, uma alavanca que se tornou essencial para a venda de veículos elétricos.
As vendas do Honda Prologue nos EUA, desenvolvido em colaboração com a GM, despencaram 86% entre outubro e dezembro de 2025. | © Honda
Ambições reduzidas em dois terços
Diante desses resultados, a Honda decidiu reduzir drasticamente seus planos. O objetivo inicial de produzir 2 milhões de veículos elétricos por ano até 2030 foi reduzido para entre 700 mil e 750 mil unidades. Vários projetos de SUVs elétricos foram abandonados ou adiados. O contexto político americano desempenhou um papel decisivo.
A mudança de governo levou à eliminação dos créditos fiscais federais para veículos elétricos, à flexibilização das normas ambientais e à introdução de novas tarifas. Todos esses fatores afetaram a demanda e complicaram as equações financeiras.
De volta ao básico: híbridos como prioridade
Em vez de insistir a todo custo em veículos 100% elétricos, a Honda está retornando à sua especialidade histórica: os híbridos.
O grupo agora almeja 2,2 milhões de vendas de híbridos por ano até 2030. Uma nova geração de tecnologias híbridas está planejada para 2027, incorporando também sistemas de assistência ao motorista de última geração.
No último trimestre, a Honda vendeu 230 mil híbridos em todo o mundo, um volume estável. No entanto, suas vendas totais de automóveis caíram 15%, para 881 mil unidades. A América do Norte, o maior mercado do grupo, registrou uma queda de 18%, com 355 mil veículos vendidos. No Japão, a queda foi de 4,4%, para 152 mil unidades. A Europa, um mercado menor para a Honda, apresentou um leve crescimento, com 18 mil veículos vendidos, mil a mais que no ano anterior.
Apesar disso, a Honda não está abandonando completamente os veículos elétricos. A plataforma própria "Série 0" continua relevante, com um SUV elétrico Honda e o sedã Série 0 planejados para 2026, seguidos pelo crossover elétrico Acura RSX no final de 2025. Mas o cronograma e os volumes serão ajustados, e um novo plano para veículos elétricos será divulgado após 1º de abril de 2026.
A Honda está mudando de rumo e retornando à sua especialidade histórica: os híbridos. O objetivo é dobrar as vendas de híbridos para 2,2 milhões de unidades até 2030. | © Honda
Uma indústria inteira em crise
O fracasso da Honda certamente não é um caso isolado. Assim como a Ford, que também teve que reestruturar seu programa de veículos elétricos com bilhões de dólares em financiamento, ou a Toyota, que está acelerando o desenvolvimento de seus híbridos enquanto mantém uma abordagem cautelosa em relação aos veículos puramente elétricos, a gigante japonesa está aprendendo da maneira mais difícil a complexidade de apostar alto em um mercado de veículos elétricos em declínio.
Na China, onde os carros elétricos já representam mais de 40% das vendas, a Honda está lutando para ganhar espaço contra gigantes locais como a BYD. Nos Estados Unidos, a eliminação de incentivos fiscais e tarifas reduziu a demanda, enquanto na Europa, a concorrência chinesa e a eliminação gradual dos subsídios estão afetando a lucratividade.
A Honda, que era a única fabricante japonesa a ter definido uma data para o fim dos motores de combustão interna (2040), agora parece estar se juntando às fileiras dos pragmáticos.
Imagens | © Honda
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