"Nunca houve acordo": de repente, Jensen Huang já não acredita que NVIDIA vá investir 100 bilhões de dólares na OpenAI

“Precisamos conversar. Não é você, sou eu. Nosso amor acabou.” É exatamente isso que parece estar acontecendo entre a NVIDIA e a OpenAI, que há apenas quatro meses viviam um momento especial. A primeira empresa anunciou um investimento gigantesco de 100 bilhões de dólares na segunda, e tudo indicava que poderíamos ter um novo grande império tecnológico diante de nós. Era o casamento mais ambicioso da história da tecnologia, mas agora esse casamento está em crise.

"Nunca houve um acordo"

Em encontro com jornalistas em Taipei, Jensen Huang indicou que a NVIDIA "estará totalmente envolvida" na nova rodada de financiamento que a OpenAI está conduzindo. Ele garantiu que "investiremos muito dinheiro, provavelmente o maior investimento que já fizemos", mas quando questionado se esse investimento seria superior a 100 bilhões de dólares, ele respondeu: "Não, não, nada disso."

Além disso, como mostrado no vídeo do tweet incluído, ele esclareceu que "nunca dissemos que iríamos investir 100 bilhões de dólares numa única rodada" e enfatizou que "nunca houve um compromisso". "Fomos convidados a investir até 100 bilhões de dólares e estamos honrados", explicou, mas acrescentou que "analisaremos cada rodada de financiamento separadamente".

Nada de acordo vinculativo

Em setembro de 2025, a NVIDIA anunciou um "investimento estratégico" de até 100 bilhões de dólares na OpenAI. Foi mais um caso gigantesco de financiamento circular que aparentemente fortaleceu essas duas empresas e enfraqueceu as outras. Há alguns dias, circulam rumores de que o anúncio está perdendo força e que o acordo, segundo o The Wall Street Journal, está congelado. A publicação indica que, de acordo com Huang, o acordo não era vinculativo e ele criticou em privado a OpenAI pela falta de disciplina em sua estratégia de negócios.

Uma década de amor

Era agosto de 2016 e todos conheciam a NVIDIA, mas quase ninguém conhecia a OpenAI. Jensen Huang, CEO da NVIDIA, percebeu claramente o potencial da empresa e, por isso, presenteou Elon Musk com um servidor DGX-1, seu primeiro "supercomputador de mesa" para IA. A OpenAI utilizava GPUs NVIDIA cada vez mais avançadas para desenvolver seu trabalho e, com a explosão do ChatGPT em 2022, tornou-se uma das maiores clientes de GPUs da NVIDIA, que, por sua vez, passou a comprar ações da OpenAI. Assim começou a troca de favores.

Choque narrativo

As declarações de Huang fizeram com que Sam Altman tentasse minimizar a situação, afirmando que "esperamos ser um cliente gigantesco da NVIDIA por muito tempo" e acrescentando: "Não sei de onde vem toda essa loucura". No entanto, as declarações de ambos sugerem que existem divergências de opinião e uma tensão latente naquele hipotético acordo que teriam alcançado e que talvez não tenha sido adequadamente comunicado ou esclarecido em setembro.

OpenAI também tem queixas sobre NVIDIA

A Reuters observa que a OpenAI está "insatisfeita" com alguns dos chips de IA da NVIDIA porque, embora sejam extraordinários para tarefas de treinamento de modelos — sua preparação antes do uso —, não são tão bons para inferência. Há rumores de que a OpenAI está buscando alternativas para os chips de inferência e mantendo conversas com a Cerebras e a Groq para fornecer chips de inferência avançados. Aqui está um capítulo bônus: a NVIDIA fechou um acordo com a Groq para licenciar ("pseudo-aquisição") a tecnologia da empresa por US$ 20 bilhões, o que bloqueou as negociações da OpenAI com a Groq.

Sam Altman não hesita em buscar alternativas para prosperar. Ele fez isso quando o relacionamento com a Microsoft se desfez e ele buscou outras namoradas, como a SoftBank, a Oracle ou a própria NVIDIA. Mas, na realidade, ele toca em várias bandas, porque se tornou acionista da AMD, uma das maiores rivais da NVIDIA. Mas há mais. Muito mais.

Poliamor

Sem mencionar que a Amazon está em negociações com Sam Altman para fechar um investimento de até 50 bilhões de dólares na OpenAI, ou que Altman também está em negociações com a SoftBank que poderiam resultar em um investimento adicional de 30 bilhões de dólares da empresa japonesa, que já havia prometido um investimento de 40 bilhões de dólares um ano atrás. Os valores são vertiginosos, mas a OpenAI os administra como se nada tivesse acontecido.

Dependências e bloqueio reverso

Normalmente, as empresas temem ficar presas em sua dependência de um fornecedor como a NVIDIA. Aqui, a NVIDIA parece estar sofrendo justamente o oposto: estando presa a um cliente (OpenAI). Se a NVIDIA investir US$ 100 bilhões, ela se tornará excessivamente dependente do sucesso da OpenAI. Se a empresa de Altman falhar ou mudar de rumo, o rombo no balanço patrimonial da NVIDIA será catastrófico. É uma "destruição mútua assegurada".

Imagem | Hillel Steinberg, Village Global