Bárbara Castro
RedatoraQuando alguém paga 30.000 euros por uma bolsa Hermès ou seis dígitos por um relógio de edição limitada, a explicação mais comum geralmente é a mesma: luxo, ostentação ou o simples capricho de um milionário que mal vai notar a saída de dinheiro em sua conta corrente. No entanto, para a maioria das grandes fortunas, esses ativos cumprem uma função muito mais prática: são investimentos com alto retorno.
Há anos, ultra-ricos têm transformado certos bens de luxo em uma categoria própria dentro de seus portfólios. Bolsas exclusivas, relógios de edição limitada, carros de colecionador, joias e obras de arte passaram de símbolos de status a ativos de investimento alternativos capazes de gerar retornos que, em alguns casos, rivalizaram (e até superaram) os de muitos mercados financeiros.
A Hermès fabrica apenas o suficiente para manter uma economia de escassez em seus produtos. Birkins e Kellys têm listas de espera de anos e nem todo mundo pode comprar um desses modelos: você deve ser digno deles. Como resultado, muitos clientes nunca conseguem comprar um. Essa escassez premeditada transforma cada bolsa em algo parecido com uma ação com uma opção de compra muito limitada. Quanto menos houver, mais o preço deles sobe no mercado de segunda mão. É aí que reside sua lucratividade.
O caso mais extremo é a primeira Birkin de Jane Birkin, vendida por 10,1 milhões de dólares na Sotheby's Paris. Jane Birkin morreu em 2023, mas, em uma entrevista à CNN em 2020, ela disse que "quando eu morrer, [as pessoas] provavelmente só vão falar sobre a bolsa."
De acordo com um estudo da Baghunter repercutido pela CNBC, uma Birkin se valorizou em média 14,2% ao ano entre 1980 e 2015. O índice S&P 500 teve retorno de 8,65% em termos reais no mesmo período. A demanda agora está direcionada para bolsas de luxo usadas, as chamadas bolsas de desgaste, muito procuradas por jovens para os quais os fabricantes não oferecem opções de compra para os novos modelos.
Algo muito parecido acontece com relógios de luxo, embora com algumas diferenças. Marcas como Rolex ou Patek Philippe fabricam poucas unidades de seus modelos mais desejados e exclusivos. O restante é distribuído entre distribuidores com listas de espera muito longas. Quem conseguir comprar um pelo preço oficial pode revendê-lo imediatamente, obtendo lucro devido à alta demanda por certos modelos. O problema é encontrá-lo na loja ou ter paciência suficiente para esperar meses para vender imediatamente.
Entre 2020 e 2022, a febre por esses relógios transformou a revenda em uma espécie de bolsa paralela. O Rolex Daytona era vendido por três vezes o preço de loja. A bolha estourou quando as taxas de juros subiram, mas o mercado está se recuperando lentamente. De acordo com o Luxury Investment Index da consultoria Knight Frank, o mercado de relógios de luxo subiu 5,1% no ano passado: a Rolex avançou 4,6% e a Patek Philippe liderou com 12,1%. Na última década, esse mesmo índice valorizou 125%, bem acima da média de outros bens de luxo.
Normalmente, um carro comum perde parte de seu valor assim que sai da concessionária. No entanto, certos carros de coleção se comportam de forma completamente oposta: valem mais usados do que novos. Quanto menos pessoas conseguirem comprá-las, mais seu preço sobe entre os colecionadores.
A Ferrari F50 de Ralph Lauren é um bom exemplo. Há uma década, seu dono original pagou um milhão de dólares por ele. Essa cópia amarela foi vendida por 9,2 milhões de dólares em um leilão da Monterey Auto Week. Essa alta no preço das ações supera em muito os 261% que o S&P 500 ganhou nos últimos dez anos. No mesmo leilão, outros modelos clássicos quebraram recordes de preço. O melhor exemplo foi um Mercedes Benz 300 SL Gullwing de 1956, não restaurado, que alcançou €4,4 milhões no leilão da Artcurial em Paris.
A arte continua sendo a categoria mais resiliente em termos de investimentos para milionários. Uma obra-prima não pode ser reproduzida ou fabricada novamente, então a economia da escassez é intrínseca ao setor. Seu valor depende de quantos colecionadores a querem, não da economia do momento ou do valor da pintura em si.
No final de 2025, um retrato de Gustav Klimt foi leiloado por 236,4 milhões de dólares na Sotheby's Nova York. Foi a segunda pintura mais cara já leiloada. De acordo com o relatório Knight Frank, o mercado de arte como um todo cresceu 11% em comparação ao ano anterior. Isso significa que qualquer pessoa que tenha investido um milhão de dólares em arte em 2005, segundo a consultoria, duas décadas depois teria cerca de 5,4 milhões.
Quando alguém compra uma bolsa, um relógio exclusivo e raro ou um carro de colecionador, nem sempre está buscando se exibir. Muitas vezes fazem isso pelo mesmo motivo que qualquer poupador quando coloca dinheiro em um fundo de pensão.
Matéria traduzida de Xataka*
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