Fabrício Mainenti
RedatorDurante anos, o crescimento do investimento em inteligência artificial foi ilimitado. No entanto, o discurso no Vale do Silício mudou nos últimos meses. Sundar Pichai, CEO da Alphabet, é o mais recente líder de tecnologia a aderir à narrativa da "bolha", reconhecendo que, embora estejamos vivendo um "momento extraordinário", há uma clara "irracionalidade" no atual boom da IA. Seu alerta é contundente: "Não acho que nenhuma empresa estará imune, incluindo a nossa".
Pichai não está sozinho
A narrativa dos principais líderes de tecnologia tem se voltado para uma comparação histórica recorrente: a bolha da internet do final da década de 1990. Pichai, juntamente com Mark Zuckerberg e Sam Altman, concorda com o paralelo. "Podemos olhar para a internet. Claramente, houve investimento excessivo, mas nenhum de nós questionaria a importância da internet", explicou Pichai à BBC. O argumento é que a tecnologia é real e revolucionária, mas as avaliações financeiras se desconectaram da realidade, assim como aconteceu antes da crise de 2000.
O retorno do conceito "too big to fail"
O curioso sobre esse reconhecimento não é o medo de um colapso, mas a reação da indústria. Em vez de restringir os investimentos para evitar um colapso, algo que está ao alcance desses CEOs, as grandes empresas de tecnologia parecem estar pedindo um resgate preventivo na forma de ajuda governamental, especialmente para infraestrutura e energia.
Jensen Huang, CEO da NVIDIA, alertou recentemente em Londres que "a China vai vencer a corrida da IA" se o Ocidente não acordar. É uma maneira sutil de pedir regulamentações mais flexíveis para data centers. A Casa Branca, por enquanto, mantém a posição de que não resgatará empresas de IA. Por sua vez, Sarah Friar, diretora financeira da OpenAI, declarou em um evento do WSJ que esperavam que o governo apoiasse o financiamento de sua infraestrutura, embora mais tarde tenha tido que esclarecer no LinkedIn que o uso da palavra "apoiar" havia "confundido a mensagem".
A preocupação com a energia é real
Pichai alertou sobre as necessidades "imensas" de eletricidade da IA e sugeriu que "não se deve restringir uma economia baseada em energia", pedindo ação governamental para desenvolver novas fontes, chegando a admitir que o Google não conseguirá atingir suas metas climáticas de curto prazo devido a esse consumo voraz.
Cada um por si
O medo do estouro da bolha é palpável. Investidores como Michael Burry já estão apostando contra a NVIDIA, e críticos do setor, como Ed Zitron, apontam no Ars Technica que as gigantes da tecnologia estão simplesmente tentando ficar "do lado certo da história" ao admitirem seu investimento excessivo agora que ele se tornou óbvio.
Apesar de reconhecer a irracionalidade do mercado, Pichai argumenta que o Google está em melhor posição para enfrentar a crise do que seus concorrentes, graças ao seu modelo de negócios verticalmente integrado, que lhe permite possuir tudo, desde chips e dados do YouTube até hardware de ponta (com o Gemini 3 Pro liderando o mercado atualmente).
Enquanto isso, a economia dos EUA está se tornando perigosamente dependente desse setor: sem a construção de data centers, o crescimento do PIB teria sido quase zero (0,1%) em 2025.
Imagem de capa | Steve Juvetson, Wikipedia
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