Entre beneficiados pela ascensão da IA, um nome se destaca: Nokia

Quando falamos de vencedores no boom da inteligência artificial, a lista geralmente é dominada por nomes americanos e sul-coreanos. Nvidia, os hiperescaladores, Samsung e SK Hynix são os nomes a serem observados. No entanto, este ano, um participante inesperado entrou na conversa: a Nokia.

E a chave é sua transformação em uma provedora de infraestrutura de IA e sua saída discreta do outro ator-chave neste setor: a China.

Em resumo

Na última sexta-feira, as ações da Nokia fecharam com alta de cerca de 15% na Bolsa de Valores de Helsinque, cotadas a € 9,36, dando continuidade a uma tendência de alta de quatro sessões. Ainda estão longe dos € 14,92 atingidos na sua máxima de 52 semanas, mas refletem a confiança que o mercado deposita na empresa finlandesa.

Estes valores estão muito, muito longe dos que costumamos discutir quando nos aprofundamos nestes tópicos, mas representam um dos aumentos de preços mais impressionantes na Europa, especialmente considerando os dois fatores que o impulsionaram.

Ponto de virada

Em outubro de 2025, a Nvidia anunciou um investimento de US$ 1 bilhão na Nokia, adquirindo aproximadamente 3% da empresa. O acordo não foi meramente simbólico ou mais uma forma da Nvidia expandir-se para todos os segmentos possíveis, mas sim uma declaração de intenções. O investimento materializou-se no desenvolvimento de uma tecnologia chamada "AI-RAN", que essencialmente combina cargas de trabalho de inteligência artificial com infraestrutura de rede móvel.

Nesta área, a Nokia tem vasta experiência e é uma das gigantes do setor, e o mercado tomou nota. Até agora, em 2026, as ações da Nokia dispararam quase 140%, tornando-a uma das empresas com melhor desempenho no índice Stoxx Europe 600 e atingindo avaliações não vistas desde 2008-2010.

Tudo isso levou a empresa a elevar sua previsão de crescimento do mercado de IA e nuvem para 27% ao ano entre 2025 e 2028, bem acima dos 16% estimados antes da entrada da Nvidia.

Reinventando a antena

Esse fator é um dos que contribuíram para a valorização das ações, mas antes de analisarmos o outro lado da moeda, vamos ver o que é "AI-RAN". Em resumo, é uma arquitetura de rede móvel que integra IA e computação acelerada para conectar telefones a estações base. A Nokia fornece o software de telecomunicações e a Nvidia fornece os chips e os sistemas que permitem que essa IA funcione dentro da rede.

Na prática, a rede pode decidir automaticamente a melhor forma de distribuir a capacidade entre os usuários e fazer melhor uso do espectro disponível. O objetivo é oferecer maior velocidade e capacidade sem precisar construir novas antenas. A meta final? Reduzir a latência e aproveitar melhor as tecnologias futuras, como o 6G.

China

Enquanto tudo isso acontecia, a Nokia vinha se retirando discretamente da China, um mercado que vinha perdendo relevância para a empresa há anos e que, atualmente, poderia trazer mais problemas do que benefícios, dadas as suas ambições com a empresa americana Nvidia. Os últimos anos não foram lucrativos para a empresa europeia, com a receita anual caindo de € 2,2 bilhões em 2018 para meros € 913 milhões em 2025.

Estima-se que sua participação de mercado na China tenha caído para menos de 3%, um número insignificante em comparação com o da Huawei, que continua extremamente importante na Europa, criando uma assimetria que a Nokia não tem interesse em manter. Com a Europa, aliás, clamando por maior presença de suas próprias empresas, a Nokia vem se movimentando para se retirar da China e se concentrar em outros mercados.

Assim, em dezembro de 2025, adquiriram 100% da Nokia Shanghai Bell, comprando as ações ainda detidas pela sua parceira chinesa com o objetivo de otimizar a sua estrutura no país. Em julho, anunciaram que iriam alocar 350 milhões de euros para reestruturar as suas operações na China e, mais recentemente, confirmaram o encerramento do seu centro de I&D em Hangzhou, eliminando cerca de 1,6 mil postos de trabalho e potencialmente preparando o terreno para os seus outros centros em Pequim, Chengdu, Qingdao e Xangai.

Retomando o rumo

Estas reestruturações não são baratas e, na verdade, geram ruído nos resultados trimestrais da empresa, porque têm de gerir encerramentos, indemnizações por despedimento e outras atividades semelhantes. No entanto, o que parece claro é que fazem parte de uma estratégia mais ampla, como o seu compromisso com a inteligência artificial com a empresa líder nesta tecnologia e, talvez ainda mais importante, recuperando o terreno perdido.

Embora o 5G pareça ter acabado de chegar, o 6G já se tornou a nova estratégia tecnológica da China, uma estratégia que o Ocidente quer contrariar com suas próprias empresas de tecnologia, e a Nokia busca ser uma peça-chave nessa história. A empresa perdeu seu principal negócio de redes para as gigantes chinesas ZTE e Huawei, algo que deseja recuperar, algo que a Europa está tentando reconquistar e algo que o investimento de US$ 1 bilhão da Nvidia pode ajudar a impulsionar.

Resta saber se será o suficiente.

Imagem | Pawel Czerwinski