Petróleo russo continuou circulando apesar das sanções e jovem alemão transformou isso em negócio milionário

J.R. Ewing, magnata do petróleo de Dallas, costumava repetir que "o essencial neste negócio sempre foi estar um passo à frente". Se eu vivesse em 2025, provavelmente não estaria usando um boné texano: seria um operador na casa dos trinta com um laptop, um escritório alugado em Dubai e um passaporte alemão. E talvez ele se parecesse bastante com Christopher Eppinger, o jovem que, segundo uma extensa reportagem do Financial Times, conseguiu se tornar milionário especulando com o petróleo russo sancionado, enquanto a Europa proclamava aos quatro ventos que estava rompendo com a dependência do Kremlin.

Enquanto Bruxelas falava em "soberania energética" e anunciava tetos de preços, um ecossistema paralelo de comerciantes nômades, frotas fantasmas e empresas opacas continuava a movimentar milhões de barris longe dos radares oficiais. Nesse subsolo da economia global, Eppinger encontrou sua oportunidade. O petróleo sancionado nunca parou de se movimentar; simplesmente deixou de ser visível, e ele sabia como lucrar com isso.

Quando uma porta se fecha

Christopher Eppinger, marcado desde criança pelos capítulos de Dallas que assistia com a avó, encontrou na guerra uma janela para enriquecer. O jovem alemão agiu com a mesma lógica que intermediários muito mais antigos usam há décadas: empresas de propósito específico nos Emirados Árabes Unidos, operações trianguladas com Índia ou China, contratos de compra de petróleo bruto com desconto e a logística de uma frota fantasma que opera à margem da lei marítima.

Enquanto os governos europeus apresentavam sanções em conferências de imprensa, ele aproveitava cada brecha no sistema para comprar barato e revender caro. Não precisava de navios próprios, nem de infraestrutura, nem mesmo tocar fisicamente em um barril: bastava saber onde estavam as oportunidades e quem não queria investigar muito a fundo.

A história desse jovem alemão não é ficção, mas a prova de que o sistema de sanções nunca funcionou como deveria. Relatórios de organizações como Public Eye mostram que, somente entre 2023 e 2024, empresas recém-criadas ou realocadas para Dubai foram responsáveis ​​por mais da metade do petróleo russo exportado por via marítima, substituindo centros tradicionais como a Suíça e Singapura.

Segundo a Bloomberg, figuras-chave no comércio de energia, como Murtaza Lakhani, ajudaram a Rosneft a reconfigurar suas cadeias de exportação através dos Emirados Árabes Unidos para manter fluxos ativos apesar das sanções. Enquanto grande parte da Europa tentava romper laços com Moscou, alguns países — como Hungria e Eslováquia — aproveitaram-se de exceções para continuar recebendo petróleo bruto e gás pelo oleoduto Druzhba. A dependência energética, longe de ser rompida, fragmentou-se em um sistema mais caótico, menos transparente e mais vulnerável. Nesse ambiente, perfis como o de Eppinger não são apenas possíveis: são quase inevitáveis.

Receita para o enriquecimento

O método de Eppinger segue uma lógica clara que o Financial Times detalhou com precisão. O primeiro passo foi mudar-se para Dubai, que se tornou a "Irlanda do deserto", graças à tributação mínima, milhares de empresas de propósito específico criadas em tempo recorde e um regime de confidencialidade que permite operar sem revelar o beneficiário final. Os Emirados Árabes Unidos não aplicam sanções contra Moscou e servem como uma plataforma perfeita para movimentar cargas, contratos e dividendos sem a vigilância europeia.

O segundo pilar inclui a frota fantasma: centenas de petroleiros antigos, com seguros precários, registros em países obscuros e transponders que desligam assim que o navio se aproxima de uma carga russa. Essas embarcações são o coração do comércio paralelo que manteve a Rússia exportando acima do limite de US$ 60 imposto pelo G7.

O terceiro consiste em transferências offshore e triangulações. O esquema é simples: comprar petróleo bruto russo barato, transferi-lo para outro petroleiro em águas internacionais, misturá-lo ou renomeá-lo como "malaio" ou "indiano" e revendê-lo a preços internacionais. Um negócio digital, rápido e, sobretudo, difícil de rastrear.

O quarto elemento é a tolerância ambígua do Ocidente. Como detalhou a Bloomberg, os Estados Unidos evitaram agir com rigor durante meses para não causar uma alta global no preço do petróleo. Na UE, exceções e brechas permitiram que empresas não europeias, embora controladas por europeus, operassem sem restrições. Eppinger atuava precisamente nesse espaço cinzento: um território legalmente ambíguo, mas economicamente explosivo.

O grande vazio cinzento

Segundo reguladores citados em diferentes fontes, um negócio pode ser tecnicamente legal se o petróleo russo for comprado abaixo do teto de preços, transportado para um país que não aplica sanções e executado a partir de uma entidade legalmente constituída fora da UE. A Suíça chegou a reconhecer – de acordo com a Public Eye – que subsidiárias de empresas suíças sediadas em Dubai não estão sujeitas à legislação sancionatória suíça, desde que sejam formalmente "independentes".

Essa arquitetura legal permite que negociadores como Eppinger ajam sem violar a letra da lei, mesmo que violem claramente seu espírito. A questão não é tanto se o que ele faz é legal, mas por que é possível fazê-lo.

As falhas no sistema começam a produzir efeitos visíveis. Na frente militar, a Ucrânia expandiu a guerra para a infraestrutura energética russa, atacando refinarias a milhares de quilômetros das linhas de frente e inutilizando petroleiros ligados ao comércio de petróleo bruto sancionado. A Rússia perdeu cerca de 13% de sua capacidade de refino e várias regiões sofreram com filas e racionamento de gasolina, segundo o Financial Times.

No âmbito diplomático e econômico, segundo a Bloomberg, Washington já estuda sanções específicas contra intermediários nos Emirados Árabes Unidos, enquanto o Reino Unido começou a penalizar comerciantes com propriedades obscuras registradas em Dubai. Na Europa, a pressão aumenta sobre países que continuam recebendo energia russa por via terrestre, como Hungria e Eslováquia, identificados como pontos de fuga no sistema. Os negócios de Eppinger, como os de tantos outros, podem estar com os dias contados se o cerco regulatório se intensificar. Por enquanto, ainda são lucrativos.

Rússia enriquece enquanto Europa impõe sanções

É importante não perder de vista o paradoxo central. A fortuna dos oligarcas russos não diminuiu durante a guerra: pelo contrário, atingiu o recorde de US$ 625,5 bilhões em 2025. A Rússia é o quinto maior produtor de novos bilionários do mundo, e a economia de guerra impulsionou os lucros nos setores de petróleo, gás, metalurgia e defesa.

A existência de negociadores ocidentais como Eppinger não é uma raridade: é a demonstração de que o sistema de sanções não eliminou os incentivos, apenas os deslocou, criando novos intermediários, novas rotas e novas fortunas. O petróleo russo nunca parou de fluir; apenas mudou de mãos, portos e narrativas.

A história de Christopher Eppinger não é a de um gênio das finanças, mas a de alguém que soube ler o que os outros preferiam ignorar: que enquanto a Europa falava em reduzir a dependência energética da Rússia, toneladas de petróleo barato ainda estavam disponíveis para qualquer um que quisesse operar nas sombras. Ele não inventou o sistema; apenas se adaptou a ele com a velocidade, agressividade e falta de escrúpulos típicas da nova geração de negociadores digitais de petróleo bruto.

Em Dallas, J.R. Ewing acabou devorado por sua própria teia de atalhos, interesses cruzados e traições, mas parece que Eppinger ainda sabe como se esquivar dessas balas. No entanto, o negócio que o enriqueceu — prosperando com brechas legais, bandeiras de conveniência e silêncios diplomáticos — baseia-se num equilíbrio tão frágil quanto moralmente questionável. Se o vilão texano que inspirou o jovem alemão ensinou alguma coisa, foi que "quando você se livra da integridade, o resto é moleza". O problema é que, quando se abre mão da integridade, o que parece sucesso acaba sendo apenas um voo rumo ao futuro.

Imagem | Kishjar e Petrichor-Energy