Com os lucros da Inditex, Amancio Ortega, dono da Zara, se tornou o maior magnata imobiliário do mundo

Amancio Ortega construiu do zero o maior grupo de moda do mundo, tornando-se a pessoa mais rica da Espanha e a décima segunda mais rica do mundo. Agora, ele acaba de adicionar mais um recorde à sua carreira: é o maior proprietário de imóveis do mundo, graças aos seus investimentos em Pontegadea.

Segundo cálculos da Forbes, após analisar documentos corporativos, registros de imóveis e dados das plataformas Regrid e Real Capital Analytics em nove países, o patrimônio imobiliário de Amancio Ortega é avaliado em US$ 25 bilhões, distribuídos por mais de 200 propriedades em 13 países. Esse valor supera o do incorporador australiano Harry Triguboff, com US$ 23,2 bilhões em ativos, e o do americano Donald Bren, com US$ 19,2 bilhões, até então os principais nomes do setor.

De cabides a tijolos

O mais surpreendente sobre esse segundo império que ele criou é que a Inditex e a Pontegadea não poderiam ser mais diferentes, embora compartilhem uma característica fundamental: os dividendos da Inditex.

As origens da Pontegadea remontam a 2001, quando a Inditex abriu seu capital. Ortega vendeu uma participação de 13,5% na empresa têxtil por US$ 1,1 bilhão e usou esse capital para fundar a Pontegadea, seu veículo de investimento. A partir desse momento, ele deixou de ser o beneficiário dos dividendos gerados pela gigante têxtil e designou a Pontegadea e a Partler como suas representantes e beneficiárias de seus substanciais dividendos. Em 2026, o family office de Ortega receberá € 3,234 bilhões em dividendos referentes aos resultados da Inditex em 2025, um valor recorde para ele pessoalmente.

Portfólio de edifícios premium em todo o mundo

A estratégia da Pontegadea é simples de explicar, mas quase impossível de replicar: comprar os melhores edifícios do mercado, em localizações estratégicas e insubstituíveis nas principais cidades do mundo, e encontrar inquilinos confiáveis ​​para assinar contratos de longo prazo, gerando renda desde o primeiro dia.

Seus imóveis incluem edifícios icônicos como a Torre Picasso, de 43 andares, em Madri (adquirida por US$ 540 milhões em 2011), a Devonshire House em frente ao Green Park, em Londres, pela qual pagou US$ 671 milhões em 2013, as sedes da Amazon em Seattle e no Canadá, e o Royal Bank Plaza em Toronto, que é, sem dúvida, sua joia da coroa.

Somente em 2025, Ortega concluiu 13 aquisições em 10 cidades em oito países diferentes, investindo mais de US$ 3 bilhões. Entre seus inquilinos estão nomes como a própria Inditex, para quem aluga os espaços de suas lojas principais, Amazon, Apple, Meta, Nike, Spotify, FedEx, Home Depot e Walmart, e até mesmo sua maior rival na indústria têxtil: a Primark. A Pontegadea também diversificou seus investimentos em logística, imóveis de luxo para aluguel, infraestrutura portuária e redes de energia.

Sem dívidas, sem pressa e com pouquíssimos vendedores

O que diferencia a Pontegadea de outros grandes investidores imobiliários é que a empresa de investimentos de Ortega parece ter fundos ilimitados, graças aos bilhões em dividendos que recebe anualmente da Inditex, os quais são reinvestidos integralmente em imóveis, sem contrair dívidas com suas operações.

Um corretor de imóveis que trabalhou com a empresa disse à Forbes: "Eles compram ativos colecionáveis, os melhores do mercado. São como um colecionador de arte em busca das obras mais exclusivas." De todo o seu portfólio, segundo o banco de dados da Real Capital Analytics consultado pela revista americana, a empresa vendeu apenas 10 imóveis em mais de duas décadas. Isso também a diferencia de outras empresas imobiliárias, que tendem a se desfazer de seus imóveis após quatro ou cinco anos.

Mais investimento, menos impostos

Por trás da expansão da Pontegadea e de sua recente reestruturação europeia com sede em Luxemburgo, existe também uma lógica tributária muito refinada. Na Espanha, o imposto sobre grandes fortunas, que em 2022 foi complementado pelo imposto de solidariedade direcionado a grandes patrimônios, penaliza o dinheiro não investido. Portanto, a estratégia de Ortega é manter 100% dos dividendos que recebe da Inditex investidos em ativos produtivos para aumentar seu valor e reduzir sua carga tributária.

Segundo a Forbes, Ortega economizou cerca de US$ 800 milhões em impostos sobre a riqueza foram economizados desde 2001 graças a esse reinvestimento constante em imóveis, infraestrutura e energia por meio da Pontegadea. Além disso, ao canalizar os pagamentos de dividendos da Inditex por meio da Pontegadea e da Partler, Ortega se beneficia de uma isenção fiscal destinada a participações societárias, pagando apenas 1,25% em vez da alíquota padrão de 28% do imposto de renda pessoal. No geral, a Forbes estima que esse mecanismo permitiu que ele economizasse aproximadamente US$ 7 bilhões em impostos sobre esses dividendos nos últimos 25 anos.

Imagem | GTRES, Unsplash (Sergio Kian)